12月25日，深圳市倍轻松科技株式会社(下称 倍轻松 )发布通知布告称，公司收到中国证监会下发的《立案通知书》以和对于现实节制人马学军下发的《立案通知书》，因公司和马学军涉嫌信息披露背法背规，按照《中华人平易近共及国证券法》、《中华人平易近共及国行政惩罚法》等法令法例，中国证监会决议对于倍轻松和现实节制人马学军立案。

图源倍轻松官网

康健智能硬件第一股，为什么跌下神坛?

倍轻松，是一家专注在智能便携推拿器研发与发卖的企业 ，建立在2000年，产物涵盖眼部、颈部、腰部推拿器等，2021年，倍轻松乐成登岸科创板成为康健智能硬件第一股。

自2021年7月登岸科创板，倍轻松股价一度冲高至130.70元，但以后震荡下行，截至12月26日收盘，倍轻松股价22.61元，当日跌幅14.68%，市值降至不足20亿元。

作为倍轻松的开创人，马学军担当倍轻松职务涵盖董事长、总司理和焦点技能职员。就于立案前一个月，马学军曾经经由过程询价让渡方式，减持了其持有的公司股分255.26万股，该次询价让渡的价格为25.35元/股，据此计较，马学军经由过程这次让渡套现金额约为6471万元。

一边是现实节制人的年夜额套现，另外一边则是倍轻松的事迹下滑。2025年前三季度，倍轻松业务总收入为5.52亿元，同比下滑34.07%;归母净利润吃亏约6562.8万元,同比削减600.98%。

于推拿仪行业，这类将公司视为 提款机 的做法，好像并不是孤例。近日，与倍轻松同属推拿仪赛道的SKG母公司公布将赴港股上市，这是其于创业板撤单、终止北交所教导后第三次IPO测验考试。上市前夜，SKG母公司实控人刘杰匹俦也举行了突击分红，业内也对于这类 左手举债右手分红 的做法提出了质疑。

倍轻松立案或者成行业整顿出发点

作为近几年来的 网红 行业，推拿仪行业成长迅速，高端推拿仪售价动辄上千元，但其成本布局却鲜有透明，SKG母公司招股书数据显示，2022年至2024年其毛利率别离为 50.4% 、 49.1% 及 48.9% ，2025年前三季度为 50.2% 。倍轻松的眼部、头部、颈部等推拿仪产物毛利率更是高达60%以上。

可是高利润率对于应的其实不是连续的研发投入增长，倍轻松、SKG发卖用度比年上涨，与研发用度严峻倒挂，巨额资金流向了明星代言、电商平台流量采办以和直播间佣金，而非产物的焦点技能冲破。

推拿仪行业鼓起在现代人对于康健的寻求及糊口品质的晋升，本应是一片蓝海市场。然而，过分营销、轻忽产物素质、公司管理杂乱等问题正于侵蚀这一行业的根底。

倍轻松从上市初被追捧为 康健科技新贵 ，到如今被立案查询拜访。SKG的上市之路屡屡受挫，羁系层对于其连续盈利能力、联系关系生意业务以和 高毛利高营销 模式的质疑，行业乱象的连锁反映已经经最先闪现。

倍轻松的立案查询拜访也许只是最先，整个行业都需当真反思，是继承于营销内卷中耗尽利润，等候羁系的达摩克利斯之剑落下，还有是痛定思痛，回归制造业素质，真正沉入研发，做出能经患上升引户及时间验证的产物?